桂平17 万亿美元的另类投资热潮被批 “昂贵又浪费”

财经新闻2025年06月03日 23:40 1161admin

17 万亿美元的(🕯)另类投资热潮被批 “昂贵又浪费”

桂平　　华尔街称当前是另类资产的黄金时代，但曾花数十年帮助养老金和捐赠基金设计现代投资组合的理查德・恩尼斯却认为，这是一种正从投资组合中吸走数十亿美元的 “代价高昂的错觉”，且这种错觉将在未来几十年内破灭。

桂平　　多年来，机构投资者听到的宣传始终如一：股票和债券的被动回报尚可，但资金管理者要想实现增长，就需要对冲基金、私人资产和其他另类投资工具。然而，在剖析数据后，曾助力开创投资咨询行业的恩尼斯发现，几乎没(🕠)有证据表明这一(😍)说法成立。

　　作为行业质疑者(⌛)，恩尼斯曾通过自己与人共同创立的咨询公司（后被翰威特咨(🧓)询公司收购）为美国主要机构提供咨询服务。这位 81 岁的退休老人认为，如今市场充斥着从风(🌙)险投资到私募股权等复杂产品，而这些产品的费用会削弱其在回(🥝)报或风险降低方面的任何优势。他指出，剩下的只是一门 “昂贵又浪费” 的生(🍚)意，其高明之处在于让资产配置者相信：如果质(😇)疑另类投资的魔力(📬)，就会被排除(🛤)在精英圈子之外。

17 万亿美元的另类投资热潮被批 “昂贵又浪费”

桂平　　“另类投资带来了极高的成本，却只带来普通的回报 —— 也就是基础股票和固定收益资产的回报，” 他在一篇即将发表于《投资组合杂志》（Journal of Portfolio）的研究中写道。

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