桂平资金涌入债券基金 10余家公募机构同日宣布“限购”

桂平　　本报记者 方凌晨

桂平　　6月10日，招商基金、东方基金等10余家公募机构发布公告称，旗下部分债券(💏)基金暂停大额申购，债券基金密集“限购”。

　　《证券日报》记者梳理公告发现，各债券基金“限购”额度不一。例如，自6月11日起，东方(👚)基金暂停接(📟)受投资者对旗下东方臻裕债券的单笔金额1万元以上（(🎍)不含1万元）申购（(❔)包括日常申购和定期定额申(🚄)购）、转(🍚)换转入申请，且单个基金账户单日累计申购（包括日常申购和定期定额申购）及转换转入金额不得超过1万元以上(🌞)（不含1万元）。对于超过限额的申请，基金管理人有权拒绝。

　　工银瑞信基金则发布了旗下4只基金的“限购”公告。自(📼)6月11日起，工银1-3年国开债指数、工银中债1-5年进出口行、工银1-3年农发债指数、工银3-5年国开债指数4只债券基金机构投资者大额申购、转换转入、定期定额投资业务限制金额均为1000万元。

桂平　　近期，已有多只债券基金暂停大额申购、转换转入及定期定额投资业务。

　　Wind资讯数据显示，截至6月10日(🐰)，在全市场3842只债券基金（仅统计主代码(🗻)）中，有669只基金处于暂停大额申购状态，952只基金“闭门谢客”，暂停申购。在暂停大额申购和暂停申购的债券基金中，中长期纯债型基金均为最多，分别为409只、761只。

　　从公告内容来看，“保护基金份额持有人利益”和“保障基金平稳运作”是基金管理人“限购”的主要原因。前海开源基金首席经济学家(🔦)杨(🏝)德龙对《证券日报》记者分析表示：“若投资者集中申购金额较大，可能会(🚷)稀释原有基金份额持有人(❗)的收益，不利于基金的稳定运作和投资者权益的保护。”

　　深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康认为，基金“限购”有助于合理控制基金规模与(🤔)风险水平。过大的基金规模会增加基金经理的管理难度，削弱其对投资组合进行灵活配置和及时调仓的能力。同时，此举亦可避免资金过度集中于单一产品，从而分散市场波动带来的潜在风险。

　　“‘限购’能够有效维护基金的稳健运(🛰)作和投资者的长期利益。一方面，‘限购’可以防止短(👰)期资金大量涌入导致基金经理难以有效执行既定投资策略，进而保障基金的预期收益水平和现有投资者的利益；另一方面，‘限购’能够减缓大规模资金流(🕉)动从(🎑)而加剧基金净值波动的影响，降低新进投资者的潜在风险。”(📅)朱润康补充说。

桂平　　对于资金在短时间内急速涌入相关基金引发的“限购”，杨德龙提醒投资者：“应关注所投资基金产品的长期业绩回报，并根据自己的风险偏好合理配置资产。”

　　债券基金密集暂停大额申购，也反映出投资者近期对债(💶)券基金关注度的提升。近期，债券基金发行节奏有所加快，债券ETF规模持续增长。

桂平　　展望后市，大摩添利18个月债券基金经理陈言一认为，宏观增量政策有望逐步落地。在此过程中，货币环境预计将阶段性维持宽松以增强对宏观经济的支持。利率中枢或将在较长时间内保持偏低水平，债市配置价值依旧显著，阶段性调整反(🍃)而可能带来更好的介入机会。

桂平　　“信用债策(🌾)略方面，对于配置型信用债仓位，主要把握季度以上的中期波段。行业配置上，优选重点省份的城投债及产业类央国企债。利率债策略方面，适度把握波段交易机会，通过杠杆与久期的动态管理，在控制整体仓位的基础上，灵活应对市场阶段性波动。在流动性充裕或利率调整较为明显的窗口期，积极参与利率债波段交易，以增强组合整体收益表现。”陈言一表示。